原標(biāo)題：終止部分品牌經(jīng)銷后，三夫戶外業(yè)績出現(xiàn)波動(dòng)

來源：泰山財(cái)經(jīng)

原標(biāo)題：終止部分品牌經(jīng)銷后，三夫戶外業(yè)績出現(xiàn)波動(dòng)

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泰山財(cái)經(jīng)記者 張潤邦 實(shí)習(xí)生 莊曜瑜

隨著失去北面（The North Face）和始祖鳥（Arcteryx）兩大知名品牌的代理權(quán)，北京三夫戶外用品股份有限公司（下稱“三夫戶外”或“公司”）的業(yè)績失去了重要的支撐，增長面臨重大挑戰(zhàn)。

上市以來，公司高管的大筆減持行為在一定程度上反映了管理層對(duì)公司未來發(fā)展的信心不足。尤其是公司實(shí)控人張恒的減持操作，受到了外界“高價(jià)減持，低價(jià)買回”的質(zhì)疑。

此外，公司前董事易偉因操縱股價(jià)被監(jiān)管處罰，也給公司聲譽(yù)帶來了難以估量的負(fù)面影響。在李寧、安踏等強(qiáng)勢企業(yè)進(jìn)軍戶外市場的大背景下，三夫戶外如何突圍并保持市場份額，仍是值得關(guān)注的問題。

失去兩大品牌代理權(quán)

自1997年創(chuàng)立以來，三夫戶外秉承“誠信經(jīng)營，保證售后”的理念，從北京大學(xué)東門外一間30平方米的小店起步，逐漸成長為戶外行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。2015年，公司成功登陸資本市場，曾被中紡協(xié)評(píng)為“中國名店”，并連續(xù)多年被中國登山協(xié)會(huì)評(píng)為“全國十佳戶外運(yùn)動(dòng)俱樂部”。

在其發(fā)展歷程中，獲得北面和始祖鳥兩大品牌的代理權(quán)具有重要意義。過去幾年里，這兩個(gè)品牌為三夫戶外的業(yè)績?cè)鲩L和業(yè)務(wù)穩(wěn)定做出了關(guān)鍵貢獻(xiàn)，成為公司重要的收入來源，同時(shí)也吸引了大量忠實(shí)消費(fèi)者。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2021至2023年，北面和始祖鳥兩大品牌的收入在三夫戶外戶外用品收入的比重分別為20.13%、23.95%和16.80%。然而，隨著2023年底北面和2024年6月始祖鳥與三夫戶外終止合作，公司面臨業(yè)績下滑的困境。

為了應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，三夫戶外試圖通過收購X-BIONIC打造自有品牌。雖然前三季度公司營收有所增長，但這些新產(chǎn)品的市場份額仍然較低，消費(fèi)者認(rèn)知度不足，且定價(jià)被認(rèn)為偏高。

對(duì)于這兩大品牌退出可能帶來的業(yè)績損失，以及公司應(yīng)對(duì)策略，記者曾致函三夫戶外，但未獲回應(yīng)。

實(shí)控人“資本游戲”？

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，自公司上市以來，多名高管累計(jì)減持股票超過1300萬股，套現(xiàn)金額近3億元。其中，公司創(chuàng)始人張恒的減持比例較大，對(duì)于減持的原因，多為償還質(zhì)押本息。

然而，去年公司宣布計(jì)劃向張恒個(gè)人發(fā)行股票，募集資金7300萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。結(jié)合之前的減持行為，投資者質(zhì)疑這筆定增是否為“低價(jià)買回”的資本操作。

除了實(shí)控人張恒的減持引發(fā)質(zhì)疑外，公司前董事易偉也因操縱股價(jià)而受到監(jiān)管處罰。2023年初，證監(jiān)會(huì)對(duì)易偉處以近億元罰款。

對(duì)于外界關(guān)于張恒實(shí)控人身份的質(zhì)疑，以及高管減持對(duì)中小股東信心和公司股價(jià)的潛在影響，記者曾多次致電三夫戶外求證，但截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

強(qiáng)敵環(huán)伺，如何突圍？

從市場競爭格局來看，三夫戶外面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴(yán)峻。根據(jù)天貓戶外鞋服行業(yè)數(shù)據(jù)，2017-2019年，戶外行業(yè)CR50（前50大品牌市場占有率）由41.3%下降至38.7%，而2020-2023年這一比例則上升至64.0%，顯示出市場的進(jìn)一步集中趨勢。

在失去北面和始祖鳥的代理權(quán)后，這些國際高端品牌依舊憑借強(qiáng)大的品牌影響力、產(chǎn)品研發(fā)能力和市場推廣能力，占據(jù)高端戶外市場的重要位置，吸引著追求品質(zhì)和專業(yè)性能的消費(fèi)者。

同時(shí)，哥倫比亞、狼爪等國際品牌也在國內(nèi)市場擁有較高的知名度和市場份額，與三夫戶外形成了直接競爭。

除此之外，像安踏、李寧、波司登等非專業(yè)戶外品牌也開始重視戶外領(lǐng)域，逐步推出系列戶外產(chǎn)品，增強(qiáng)了這一新興競爭力量的影響力。

在這種競爭環(huán)境下，三夫戶外如何提升自身競爭力，打破市場集中化的趨勢，以及如何應(yīng)對(duì)來自強(qiáng)敵的挑戰(zhàn)，仍然是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵。

責(zé)任編輯：趙家豪

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