齊魯網(wǎng)·閃電新聞12月30日訊 12月18日，山東省高院公布了2020年度優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境十大典型案例。其中西王集團(tuán)有限公司破產(chǎn)和解案榜上有名。西王，這個(gè)總資產(chǎn)高達(dá)500億元、位列中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的民營(yíng)企業(yè)巨頭，為什么深陷危機(jī)？又是怎么走出危機(jī)的呢？

原來(lái)，2017年3月，鄒平的上市企業(yè)——齊星集團(tuán)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。作為齊星集團(tuán)最大的擔(dān)保方——同樣地處鄒平的西王集團(tuán)被牽連，西王集團(tuán)一下減少了150億流動(dòng)資金。2019年10月，西王集團(tuán)發(fā)行的100.4億元企業(yè)債券到期，觸發(fā)違約或交叉違約。一時(shí)間，破產(chǎn)的陰云籠罩，企業(yè)面臨生死考驗(yàn)。

大廈將傾，危機(jī)四伏。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年，全國(guó)發(fā)生違約的債券超過(guò)170只，涉及金額超過(guò)1400億元，基本都是通過(guò)破產(chǎn)重整或清算的方式解決。如果西王也走上這條路，將會(huì)給當(dāng)?shù)貛?lái)金融失信、工人失業(yè)、社會(huì)維穩(wěn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。西王的危機(jī)驚動(dòng)了濱州、鄒平兩級(jí)黨委政府，為了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為了社會(huì)的穩(wěn)定，為了金融生態(tài)，他們決定出手救西王。

西王不能倒，那該怎么救呢？讓專業(yè)的人干專業(yè)的事！2019年11月4日，濱州市委、市政府把有豐富金融工作經(jīng)驗(yàn)的濱州財(cái)金集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)胡云江緊急調(diào)到鄒平任職。上任之初，胡云江和工作專班迅速到企業(yè)調(diào)研，經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析后，大家逐步從開(kāi)始的悲觀情緒中走了出來(lái)。西王集團(tuán)有玉米深加工和特鋼兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，特種鋼年產(chǎn)300萬(wàn)噸，葡萄糖年產(chǎn)180萬(wàn)噸，藥用葡萄糖生產(chǎn)規(guī)模居亞洲第一，玉米油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)60%。西王集團(tuán)具有很好的價(jià)值創(chuàng)造力和造血功能，出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)純屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。為了穩(wěn)定生產(chǎn)，政府首先給西王注入一筆30億的紓困資金，解了燃眉之急。但是，單純依靠發(fā)新債、借貸等傳統(tǒng)輸血辦法，還是解決不了根本問(wèn)題……

政府在探索如何破解西王債務(wù)危機(jī)的同時(shí)，西王集團(tuán)的管理團(tuán)隊(duì)也在積極尋求自救之路。經(jīng)多方溝通，他們找來(lái)了北京市金杜律師事務(wù)所。這家律師事務(wù)所位列全球前十，曾參與處置渤海鋼鐵和東北特鋼重組案件。他們提出的解決方案是：協(xié)議債權(quán)重組。根據(jù)方案，西王集團(tuán)需要先征得債權(quán)人的同意，前期先還利息，本金延遲還款。這個(gè)辦法可以給西王集團(tuán)贏得喘息空間。后期，再依托西王食品、西王特鋼、西王置業(yè)三家上市公司，以債轉(zhuǎn)股的方式化解債務(wù)。這樣，既可以保障債券投資人不發(fā)生損失，又可以保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而能夠徹底化解集團(tuán)的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

方案確定后，北京市金杜律師事務(wù)所30多人的團(tuán)隊(duì)從全國(guó)各地開(kāi)始向西王集結(jié)，一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)就此打響……沒(méi)幾天的功夫，債權(quán)申報(bào)、審查等程序性文件，加起來(lái)將近一人高。

為最大限度爭(zhēng)取到債權(quán)人的同意，西王集團(tuán)和資產(chǎn)管理人團(tuán)隊(duì)逐一聯(lián)系債權(quán)人說(shuō)明解釋。對(duì)主要債權(quán)人，更是兵分三路登門拜訪。

經(jīng)過(guò)艱難的博弈，到2019年12月底，有80%的債權(quán)人同意債權(quán)重組，但還是有部分債權(quán)人堅(jiān)持要立即清償。而如果達(dá)不成和解協(xié)議，債務(wù)危機(jī)依舊難以化解。大家一籌莫展之際，金杜律師事務(wù)所一位合伙人提出了另一個(gè)方案——司法和解。與債權(quán)重組必須要求債權(quán)人100%同意不同的是，司法和解采取“多數(shù)決”，即有表決權(quán)的債權(quán)人過(guò)半數(shù)同意，并且其所代表的債權(quán)額占總額的2/3以上，和解方案即可獲得執(zhí)行，這樣西王集團(tuán)能夠盡快擺脫危機(jī)。但是，從2007年《企業(yè)破產(chǎn)法》頒布實(shí)施以來(lái)，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有通過(guò)司法和解化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)的成功先例。而一旦司法和解不成，企業(yè)將會(huì)徹底走向破產(chǎn)清算。

艱難抉擇的關(guān)頭，濱州市委給出了明確意見(jiàn)：用法治的思維和法治的力量來(lái)推動(dòng)事情最終解決。

為給這場(chǎng)百億級(jí)的司法和解案件保駕護(hù)航，山東省委、省政府多次指揮調(diào)度，當(dāng)?shù)卣y保監(jiān)局、金融監(jiān)管局及各金融機(jī)構(gòu)也多次召開(kāi)對(duì)接會(huì)，達(dá)成一致意見(jiàn)：“對(duì)西王集團(tuán)到期融資業(yè)務(wù)續(xù)作，不抽貸、不壓貸、不斷貸，不增加貸款條件、不下調(diào)信用等級(jí)，不對(duì)企業(yè)采取訴訟、保全措施……” 

2020年2月21日，西王集團(tuán)正式向鄒平人民法院提交了和解申請(qǐng)書。針對(duì)債權(quán)人的共性和個(gè)性需求，工作專班提出了以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、分期償債為核心的償還方案。方案一是“50%留債6年分4期清償+50%轉(zhuǎn)為上市公司股票和證券化資產(chǎn)”，方案二是“10年分8期清償”。隨后，談判進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，磋商一輪又一輪展開(kāi)，和解方案修改了不下數(shù)十稿。

2020年3月31日，西王集團(tuán)有限公司和解案第一次債權(quán)人會(huì)議通過(guò)全國(guó)法院企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)，采用網(wǎng)絡(luò)會(huì)議形式召開(kāi)。和解協(xié)議最終表決結(jié)果為：出席本次會(huì)議享有表決權(quán)的債權(quán)人為374人，同意的335票，反對(duì)的38票，同意的人數(shù)占出席會(huì)議有表決權(quán)人數(shù)的比例為89.57% ，其所代表的債權(quán)金額為12351590172.63元，占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的比例為86.41% ，和解協(xié)議經(jīng)表決通過(guò)。

債務(wù)危機(jī)暫時(shí)化解后，西王集團(tuán)大膽引入戰(zhàn)略投資者，緊扣高質(zhì)量發(fā)展、融入新發(fā)展格局，將與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的十幾家公司剝離、脫鉤，提出并大力實(shí)施“做大糧油、做精特鋼”兩大戰(zhàn)略和建設(shè)“國(guó)家糧油創(chuàng)新發(fā)展示范基地”“國(guó)家高端稀土特殊鋼新材料保障基地”兩大基地的戰(zhàn)略規(guī)劃。數(shù)據(jù)顯示，2020年1-8月西王集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入300億元，利稅9.2億元，上交稅金4.5億元，與去年同期相比基本持平，化危為機(jī)的西王，正迎來(lái)新的希望。

西王債券和解案是目前國(guó)內(nèi)涉及資產(chǎn)規(guī)模最大的和解案，也是國(guó)內(nèi)依托司法和解的方式大規(guī)模、集中化解決違約債券的首個(gè)案例，對(duì)豐富國(guó)內(nèi)違約債券處置方式具有重要啟示和借鑒意義。

閃電新聞?dòng)浾?宋小龍 王興濤 韓信  濱州報(bào)道

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