原標題：濟寧理財市場配置生變

來源：濟寧晚報

原標題：濟寧理財市場配置生變

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濟寧晚報全媒體記者 萬德龍

近期，理財市場呈現復雜多變的態(tài)勢，各類理財產品表現分化明顯。在經濟環(huán)境和政策因素的共同作用下，權益類理財、純債理財、基金、股票及信托產品等領域的新變化，悄然影響著濟寧投資者的資產配置決策。隨著理財市場的“蹺蹺板”劇情愈演愈烈，這一次，市場的天平再次向權益類傾斜。

權益類理財收益飄紅 投資者觀望多于行動

隨著A股7月強勢回暖，權益類理財產品收益大幅上漲，成為全國市場焦點。Wind數據顯示，截至7月29日，市場上存續(xù)的由理財公司發(fā)行的公募權益類理財產品中，有88%的出現今年以來的年化收益率轉正，華夏理財天工日開6號的年化收益率更是飆高至32.08%。

這股權益類產品投資熱潮傳導至濟寧時，卻顯現出明顯的“溫差”。某商業(yè)銀行濟寧分行理財經理李娜透露，盡管權益類理財產品收益亮眼，但前來咨詢的投資者中，僅有不到10%表現出實際購買意愿。“經歷過前兩年的股市波動，如今濟寧的投資者還是偏保守，尤其是中老年群體，對R3—R5級的高風險理財產品接受度極低，更愿意選擇R2級的穩(wěn)健型產品。”她提到，部分年輕投資者雖會關注權益類產品，但多以小額嘗試為主，普遍采用“固收+”產品作為過渡，這類產品中權益資產占比通常不超過20%，在近期市場的銷售額環(huán)比增長約一成。

純債理財波動 “債基粉絲”堅守陣地

全國債市近期的調整讓純債理財收益率明顯回調。普益標準數據顯示，截至7月28日，純固收類產品近7日年化收益率降至2.23%，較6月底減少54個基點。這一波動在我市的投資市場引發(fā)了不同反應。

“上周有位阿姨天天來網點問產品凈值，擔心本金受損。”某股份制商業(yè)銀行濟寧分行理財經理許經理告訴記者，不過經過客戶經理解釋債市短期調整的邏輯后，多數投資者選擇繼續(xù)持有。據許經理介紹，以該行為代表，我市投資者持有純債類產品的平均期限達18個月，遠高于該行全國11個月的平均水平。在體制內工作的張女士說：“這幾年見過股市的大起大落，還是債券類產品讓人踏實，只要不著急用錢，就不會輕易贖回。”

業(yè)內人士分析，我市作為傳統(tǒng)能源工業(yè)城市，居民財富積累多與實體經濟緊密相關，經歷過經濟周期波動后，更看重資產的安全性，這使得純債類產品在當地始終保持著超過一半以上的市場份額。

基金市場的年輕人偏愛“明星基金經理”

在全國債基遭遇贖回潮的背景下，理財市場卻呈現出“贖回溫和”的特點。華西證券數據顯示，7月21日以來公募債基凈申購指數持續(xù)為負，但記者采訪城區(qū)多家銀行網點時得知，債基贖回量僅比往常增加15%左右。與此同時，權益類基金在我市的銷售呈現“兩極分化”。

“張坤、朱少醒這些明星基金經理的產品，在咱這兒一直賣得不錯。”濟寧某股份制銀行財富中心趙經理介紹說，盡管部分權益類基金近期收益可觀，但普通投資者仍傾向于選擇有長期業(yè)績背書的基金經理。數據顯示，濟寧投資者持有主動權益基金的平均時長為2.3年，其中80%的資金集中在任職滿5年的基金經理管理的產品中。

值得注意的是，年輕投資者開始通過互聯(lián)網渠道購買行業(yè)主題基金，甚至通過直播間來獲取理財信息。“科技、新能源等板塊的基金近三個月凈流入增長40%，根據我們的背調顯示，客戶單筆投資金額多在5000元以下，呈現‘小額試水’的特征。”趙經理說。

信托市場高凈值人群轉向“服務信托”

隨著信托行業(yè)轉型推進，我市的信托產品結構也在發(fā)生變化。以往備受青睞的房地產信托規(guī)模持續(xù)萎縮，取而代之的是標品信托和服務信托。

濟寧某信托機構負責人透露，當地資產千萬以上的高凈值人群中，有相當一部分已設立家族信托，主要用于財富傳承和資產隔離。“煤炭行業(yè)的一些老板，更看重信托在債務隔離方面的功能，這兩年咨詢量增長了近一倍。”此外，標品信托在濟寧的接受度也在提升，上半年銷售額同比增長25%，主要投資于國債、政策性金融債等低風險資產。

不過，信托產品100萬元的起投門檻，仍將多數濟寧投資者擋在門外，使得這一領域成為少數高凈值人群的“專屬領地”。

股票市場結構性行情 令人捉摸不透

近期，股市走勢猶如坐過山車，在帶來機遇的同時，也引發(fā)了濟寧投資者廣泛的擔憂。A股市場自4月觸底后強勢反彈，上證指數一路高歌猛進，從3096.58點漲至3600點附近，漲幅超16%。但諸多不穩(wěn)定因素令投資者如履薄冰。7月31日，A股市場上演“跳水秀”，三大指數全天震蕩下行。

這一劇烈波動讓股民們本就緊繃的神經愈發(fā)脆弱。“前幾天看著賬戶市值漲了些，還挺高興，結果今天一天就跌回去不少，這股市太讓人捉摸不透了。” 在濟寧某國企工作的股民李先生無奈地說。他原本計劃趁著股市上漲，攢夠一筆錢用于孩子出國留學，如今市場突變，讓他的計劃充滿了不確定性。

板塊間的分化也加劇了投資者的焦慮情緒。一方面，智譜AI、液冷服務器、輔助生殖等板塊表現亮眼，如易點天下、思泉新材等相關個股漲停；另一方面，鋼鐵、煤炭、能源金屬等板塊卻陷入低迷，大幅下挫。濟寧的投資者王女士就深受其害，她此前看好鋼鐵行業(yè)的復蘇，重倉了幾只鋼鐵股，沒想到近期鋼鐵板塊持續(xù)調整，她的投資損失慘重。“本以為傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定，能抵抗風險，誰知道跌起來也不含糊，現在都不知道該怎么辦了。” 王女士懊悔地表示。

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